发布日期：2026-01-10 06:58 点击次数：54
华泰证券指出，好意思国俄克拉荷马州和新西兰受HPAI影响或住手禽类居品出口足球赌注平台，我国种鸡引种或将受阻。咱们估算引种若受阻后国内现存父母代雏鸡最大供应产能约4350~4800万套、较2023年销量减少30%把握；而法国可供应的引种量、好意思国密西西比州等其他州是否/何时可规复引种尚不笃定，咱们瞻望国内白羽鸡产能或现显著被迫去化。本年以来，商品代鸡苗、尤其白羽鸡肉居品价钱总体发达为偏弱，白羽肉鸡产业链上市公司盈利执续承压，咱们分析主因或为白羽鸡供应仍较有余。咱们瞻望国外引种或受阻带来的产能被迫去化将大致率带动白羽鸡产业链估量居品链接加价，估量公司盈利有望终了显著好转，访佛板块估值仍处低位，提出存眷白羽肉鸡板块。
全文如下华泰 | 农业：国外HPAI或运行白鸡产能去化
中枢不雅点
国外引种或受阻，看好白羽鸡产业链盈利显著好转
好意思国俄克拉荷马州和新西兰受HPAI影响或住手禽类居品出口，我国种鸡引种或将受阻。咱们估算引种若受阻后国内现存父母代雏鸡最大供应产能约4350~4800万套、较2023年销量减少30%把握；而法国可供应的引种量、好意思国密西西比州等其他州是否/何时可规复引种尚不笃定，咱们瞻望国内白羽鸡产能或现显著被迫去化。本年以来，商品代鸡苗、尤其白羽鸡肉居品价钱总体发达为偏弱，白羽肉鸡产业链上市公司盈利执续承压，咱们分析主因或为白羽鸡供应仍较有余。咱们瞻望国外引种或受阻带来的产能被迫去化将大致率带动白羽鸡产业链估量居品链接加价，估量公司盈利有望终了显著好转，访佛板块估值仍处低位，提出存眷白羽肉鸡板块。
新西兰、好意思国俄州发生HPAI，国外引种或受阻
12月2日，新西兰、好意思国俄克拉荷马州各有一营业鸡场检测阐明鸡群中存在高致病性禽流感毒株（HPAI），新西兰已文书住手出口统共禽类居品、咱们瞻望好意思国俄克拉荷马州的禽类居品出口也将住手。值得翔实的是，俄克拉荷马州是现在国内自好意思国引种的惟一通达州。2022年以来，我国祖代种鸡更新主要依靠：1）从好意思国引进AA+、罗斯308、利丰品种，2）新西兰引进的科宝品种曾祖代在国内自繁，3）国内品种圣泽901、广明2号、沃德188更新。左证钢联数据，2023年/2024年1-10月国内祖代种鸡更新量均约128万套，其中好意思国引种量占比约30%/43%、科宝国内自繁占比约28%/26%。同期，由于各品种间性能存在互异等身分，好意思国品种祖代运用率显著更高，2024年1-10月寰球父母代鸡苗销量接近5800万套，其中好意思国/新西兰品种的销量占比辩认约56%/26%。
国内产能难以骄气种鸡需求，白羽鸡产能或现显著被迫去化
引种若受阻后，国内祖代更新着手仅剩科宝品种国内自繁、国内品种更新。探究到：1）科宝品种无法引进曾祖代，其可供应的祖代量短期或难有显著加多、约每年30~40万套；2）国内品种多分歧外售售祖代种鸡、主要销售父母代种鸡，圣农发展已具备1750万套父母代种鸡雏鸡供应才略，咱们估算加上沃德188、广明2号，国内品种或具备约3000万套把握父母代鸡苗供应才略；3）新增引种着手地尚存较高不笃定性，如a）法国：我国或已于近期再行通达自法国的引种，但其再行通达引种后的可供种量尚不笃定；b）好意思国其他州：密西西比州、阿拉巴马州的上一次营业鸡群禽流感疫情辩认在2023年2月和2023年11月，已相宜复关要求，然则否以及何时复关尚存不笃定性。咱们推测国内每年可供应的父母代鸡苗产能或约4350~4800万套（2020~2023年国内父母代鸡苗销量均超6000万套，2023年为6641万套），咱们瞻望国内白羽鸡种鸡产能或将出现显著的被迫去化。
风险提醒：禽流感疫情大限度爆发足球赌注平台，上市公司销量增长/本钱下跌等不足预期等。
