发布日期：2025-01-13 07:19 点击次数：91
信达证券股份有限公司丁泓婧近期对福达股份进行扣问并发布了扣问弘扬《公司初次隐敝弘扬：自主混动崛起核心受益买球下单平台，三条成长弧线全面拥抱新能源》，本弘扬对福达股份给出买入评级，现时股价为7.46元。
福达股份(603166)
本期本色纲目:
第一成长弧线：曲轴基本盘理解，由商转乘，积极扩产并拓展客户，有望深度受益混动及自主崛起。公司以曲轴业务起家，传统燃油车曲轴商场形式理解且产能逐渐削弱，公司收拢混动及增程商场崛起的政策机遇，比年来积极拓荒自主品牌头部客户并捏续膨胀新产能，配套包括比亚迪、祯祥、奇瑞、理思、赛力斯等新能源客户。2024至2026年，公司事迹有望保捏高增长，主业三重深度受益于：
（1）混动销量高增长带来新增曲轴需求繁盛，但曲轴优质产能供给不足的供需“剪刀差”；
（2）公司新一轮产能开释周期，曲轴产能有望倍增；
（3）头部自主及新能源品牌崛起机遇，公司重心配套头部品牌。
第二成长弧线：新能源电驱动放量在即，机器东说念主表情从0到1。比年来，公司肆意布局新能源电驱动规模，借助曲轴客户积存不休进行客户拓荒，现在已开动配套比亚迪和皆集电子，并得回祯祥表情定点，后续有望拓荒赛力斯、小米、民众等后劲客户。此外，公司捏续珍爱机器东说念主产业发展，基于在高端制造规模多年积存，已组建特意的手艺团队，进行机器东说念主关节零部件居品的研发，并趋承现存精密齿轮坐蓐能力，在机器东说念主降速器居品上已得回相应效果。24年下半年起，公司策画在机器东说念主零部件新址品上加大研发力度，并积极拓展机器东说念主降速器居品定点表情，已毕从0到1冲突。
第三成长弧线：拓展国外商场，全球化政策盛开新空间。公司着眼全球商场，加大全球业务拓展力度，十分是关于中高端客户的做事能力，进一步推动其居品在全球畛域内的商场招供度和渗入率。跟着国内商场竞争加重，拓展国外商场将成为公司新一轮成长的能源开首，公司国外客户包括（1）诓骗于工场机械、船舶等规模的大型曲轴客户：德国MTU、芬兰瓦锡兰、说念依茨等；（2）曲轴客户：日本洋马、好意思国康明斯、良马等。
盈利预测与投资评级：公司受益于混动乘用车曲轴需求的增多、电驱动业务的增长、机器东说念主零部件布局的鼓吹以及国外商场的拓展，有望保捏较快增长，估值核心有望从传统零部件企业向新质坐蓐力/全球化企业擢升。咱们展望公司2024-2026年归母净利润为1.8、2.7、3.5亿元，对应PE辞别为26、18、14倍。参考可比公司估值水平，赐与公司2025年28倍方针PE，对应市值76亿元，初次隐敝，赐与“买入”评级。
风险身分：乘用车商场景气度下滑、新址品研发不足预期、上游原材料加价等。
证券之星数据中心说明近三年发布的研报数据狡计，国元证券杨为敩扣问员团队对该股扣问较为长远，近三年预测准确度均值为25.25%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.71亿，说明现价换算的预测PE为17.76。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增捏评级1家；曩昔90天内机构方针均价为6.3。
以上本色为证券之星据公开信息整理买球下单平台，由智能算法生成，不组成投资提议。